文 | 市值榜,作者|何玥陽,編輯|趙元
反壟斷沖擊、增長見頂、股價(jià)大跌,種種跡象表明,今年是電商巨頭尤為艱難的一年。
8月3日,阿里巴巴較京東、拼多多率先披露2022財(cái)年的Q1(2021年的4月—6月)財(cái)報(bào),阿里實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2057.4億元,同比增長33.8%,凈利潤為428.35億元,同比下滑7.76%。
這是阿里又一次拿出利潤縮水的財(cái)報(bào)。
阿里2021財(cái)年的Q4即2021年1月——3月的季報(bào)也出現(xiàn)了虧損,但主要是受182億元罰款的影響,剔除這個(gè)因素,經(jīng)營利潤同比增長48%。
另一方面,阿里巴巴在多點(diǎn)發(fā)力上取得了不錯(cuò)的成效:阿里的新零售、跨境零售和菜鳥增長迅猛,大文娛減虧,距離盈虧線只有一步之遙。
01 淘系用戶見頂,增長乏力
阿里巴巴第一個(gè)面臨的困境就是用戶見頂,增長乏力。
2021年6月,阿里的中國零售市場移動月活躍用戶數(shù)達(dá)到了9.39億,單季凈增加1400萬,全國人口14億人,國民級APP微信的月活是12億,9億多的月活已經(jīng)越來越逼近天花板。
把時(shí)間拉長來看,阿里零售市場的年度活躍用戶的增長已經(jīng)在2%上下浮動,再往上漲太難了。后續(xù)的增長或許只能寄希望于和騰訊的生態(tài)開放。
在業(yè)績直播會上,阿里的管理層表示淘系的思路由單一王者級APP變成了做矩陣。淘寶特價(jià)版就是矩陣的重要產(chǎn)物,阿里以淘特為切口,把目光瞄準(zhǔn)了下沉市場,用戶增量也主要來自淘特。
截至2021年6月30日,淘特的年度活躍消費(fèi)者為1.9億,比3月31日的數(shù)據(jù)增加了4000萬。
但付出的代價(jià)也是巨大的。Q1,阿里的銷售和市場費(fèi)用幾乎翻倍,除去股權(quán)激勵(lì)帶來的部分,達(dá)到了262.23億元,以阿里今日之體量、影響力,還需要如此瘋狂地做市場推廣,以求攬到新用戶,和增加老用戶的消費(fèi),可見流量見頂?shù)奈C(jī)對電商巨頭來說不容小覷。
從收入層面來看,阿里的客戶管理和國內(nèi)批發(fā)商業(yè)(這二者包含的有淘寶、自營以外的天貓、淘特和1688)在Q1的增速不到14%,上年的數(shù)據(jù)約為21%,增速放緩非常明顯。
做淘特,本身是為了下沉市場,以覆蓋更多價(jià)格敏感性的客戶達(dá)到互補(bǔ)的目的。但在這個(gè)過程中,很難避免淘寶和淘特的左右互搏,從上文中的1400萬和4000萬的月活差距也可以看出。
所以阿里需要一手要抓流量,一手要抓用戶的消費(fèi)額,現(xiàn)金?!韵禈I(yè)務(wù)不可謂不艱難。
季報(bào)里還提到,阿里已經(jīng)開始將增量利潤及額外資本用于投資戰(zhàn)略領(lǐng)域,支持平臺商家,以更好地服務(wù)多元化的消費(fèi)者,并進(jìn)入新的潛在市場。
這基本可以理解為在一段時(shí)間之內(nèi),阿里會犧牲一部分利潤,淘系業(yè)務(wù)短期將不再是阿里的亮點(diǎn)。
02 新增長極:新零售、跨境零售、菜鳥
新零售業(yè)務(wù)主要包括天貓自營、銀泰、盒馬、高鑫零售等。本季度產(chǎn)生的收入為548.04億元,同比增長82%,最主要的原因是并表高鑫零售。
其次原因是賦能。
高鑫零售在國內(nèi)的29個(gè)省份235個(gè)城市都有門店,運(yùn)營的是大潤發(fā)和歐尚。Q1,高鑫零售線上訂單同比增長28%,主要來自天貓超市共享庫存。同時(shí)高鑫作為商超,其供應(yīng)鏈能力又能確保社區(qū)商業(yè)平臺商品的品質(zhì)和穩(wěn)定的供應(yīng)。
跨境零售Q1的收入為108億元,同比增長54%,在此驅(qū)動之下,菜鳥物流服務(wù)表現(xiàn)也亮眼,收入116億元,同比增長超過50%。
注:Q1/Q2/Q3/Q4為自然年
菜鳥網(wǎng)絡(luò)的跨境物流合作伙伴數(shù)量有89家,物流覆蓋能力可達(dá)至全球224個(gè)國家/地區(qū),菜鳥物流的便捷又可反哺境外電商Lazada、速賣通、還有天貓的國際銷售,銷售和物流相輔相成。
可以說,菜鳥是這份季報(bào)里非常重要的看點(diǎn)。
在阿里的季報(bào)中,淘寶、淘特、以盒馬為代表的新零售、1688批發(fā)、跨境批發(fā)及零售業(yè)務(wù)、菜鳥、本地生活都被囊括在商業(yè)這一個(gè)分部里。
這里有一個(gè)細(xì)節(jié),本次季報(bào)中的商業(yè)這個(gè)分部概念是首次提出,以往的稱呼是核心商業(yè)。而這一分部的收入比重并沒有降低,和前兩年一樣都是87%,一樣核心一樣舉足輕重,這種情況下去掉“核心”二字,或許可以表明阿里的戰(zhàn)略和資源會向其他分部傾斜。
03 云計(jì)算熬出了頭,但運(yùn)氣不好
商業(yè)之外,阿里云是最大的收入來源。Q1收入160.5億元,同比增長29%,占總收入比重為8%。
去年的疫情催生了巨大的在線辦公市場,釘釘也成為重要的平臺,為政府、學(xué)校和企業(yè)多個(gè)不同的角色提供服務(wù)。為了讓不懂技術(shù)的企業(yè)也能通過拖拉拽的模式開發(fā)應(yīng)用,讓云普及到更多職業(yè),阿里實(shí)施了“云釘一體”的戰(zhàn)略。
本季度開始,釘釘被劃分到云計(jì)算分部。
阿里云的收入增速一直很快,去年同期的增速是59%。今年29%的增速,可以說遭遇滑了鐵盧。這主要是因?yàn)槭チ艘粋€(gè)重要客戶。字節(jié)因?yàn)楹M鈽I(yè)務(wù)的政策原因放棄了和阿里云的合作,除去這個(gè)影響,本季度增長約為40%。
失去大客戶的影響會持續(xù)到財(cái)年結(jié)束,直到客戶的國際業(yè)務(wù)完全脫離阿里云。
阿里將增長歸因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)、金融服務(wù)以及零售行業(yè)客戶收入的推動,一個(gè)細(xì)節(jié)是,在前不久發(fā)布的2021財(cái)年的年報(bào)中,增長的源動力是互聯(lián)網(wǎng)、公共部門和金融行業(yè)。
公共部門不見了。
根據(jù)《華爾街日報(bào)》的報(bào)道,這似乎與螞蟻集團(tuán)有關(guān)。據(jù)報(bào)道,因?yàn)榘⒗锖臀浵伓际艿搅烁鼑?yán)格的監(jiān)管導(dǎo)致阿里云短期難以獲得政府和國企的新合約,甚至連邀約與官員、國企客戶開會都有困難。
近期,在線教育遇上了強(qiáng)監(jiān)管,個(gè)個(gè)兒自顧不暇,這也會影響到阿里云的收入。
再從利潤來看,在經(jīng)過數(shù)十年不停砸錢之后,云計(jì)算終于扭轉(zhuǎn)了持續(xù)虧損的局面。即使是將虧損的釘釘納入進(jìn)來,本季度仍有3.4億元的息稅攤銷前利潤,經(jīng)調(diào)整后的EBITA利潤率與上一個(gè)季度基本持平,為2%。
04 大文娛減虧,本地生活表現(xiàn)平平
Q1,來自數(shù)字媒體及娛樂的收入為80.7億元,同比增長15%,低于阿里整體的增速。不過減虧一直是大文娛的主線,經(jīng)調(diào)整后的EBITA從虧損13.2億元減虧至4.2億元,僅調(diào)整后的EBITA利潤率為-5%,已經(jīng)距離盈虧線只有一步之遙。
大文娛板塊的減虧的功臣是優(yōu)酷,通過對內(nèi)容的嚴(yán)謹(jǐn)投資和付費(fèi)會員計(jì)劃的變化,運(yùn)營效率有所提升,日均付費(fèi)用戶規(guī)模同比增長17%。
本地生活有較大的調(diào)整,現(xiàn)在餓了么、口碑、高德、飛豬都處于本地生活的業(yè)務(wù)矩陣。Q1總收入為87.6億元,同比增長23%,低于同期集團(tuán)整體增速。
高德現(xiàn)在業(yè)務(wù)升級,除了地圖導(dǎo)航,還有打車,聚合周邊吃喝玩樂的功能,餓了么也從“餐飲外賣平臺”,升級為“解決用戶身邊一切即時(shí)需求的生活服務(wù)平臺”,整個(gè)本地生活矩陣可以說是要和美團(tuán)正面競爭。
2021年的1月—3月這個(gè)季度,因監(jiān)管政策變動,螞蟻集團(tuán)也發(fā)生了很多不利的變動。因?yàn)榘⒗镅雍笠粋€(gè)季度確認(rèn)權(quán)益法下長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益,螞蟻整改后的情況剛好反映在阿里的Q1報(bào)表中。
阿里Q1因螞蟻集團(tuán)獲得的投資收益環(huán)比下降37%。
季報(bào)披露后,市場反應(yīng)不溫不火,美股股價(jià)下跌1.35%。
從去年10月份的最高點(diǎn)到現(xiàn)在,阿里美股的股價(jià)已經(jīng)下跌了三分之一。阿里提出了史上最強(qiáng)的回購計(jì)劃,回購金額從原計(jì)劃的100億美元擴(kuò)大到150億美元,這項(xiàng)回購計(jì)劃有效期2022年底。
綜合電話會上提出的因加碼社區(qū)團(tuán)購、淘特、本地生活服務(wù)和Lazada造成的戰(zhàn)略虧損,加上本次跨度時(shí)間比較長的回購計(jì)劃,可以看出阿里正在尋求零售方面的突破,因此業(yè)績不會很好看,而長期來看,阿里對自己信心滿滿。